تعداد اسلایدها: 60
موضوع : تجزیه و تحلیل شرکت
منبع : فصل 15 کتاب مدیریت سرمایه گذاری
نوشته : آقای چارلزپی جونز
ترجمه : آقای رضا تهرانی
موارد استفاده صورتحساب سود و زیان برای سرمایه گذاران :
1- ارزیابی عملکرد جاری مدیریت
2-به عنوان راهنمایی برای سود دهی آتی شرکت
3- نشان دادن جریانات درآمد یک دوره (معمولا برای یکسال)
برن استین و سیگل در یک مقاله در باره کیفیت سود :
شکل سود های گزارش شده یک شرکت اغلب توسط کاربران ناآگاه و غیر حرفه ای صورتهای مالی به عنوان مقیاسی کمی از وضعیت شرکت در نظر گرفته می شود.
هر فرد حرفه ای می داند که ارقام سود تا اندازه ی زیادی حاصل انتخاب آگاهانه و ذهنی بین اختیارات تجاری و روشهای حسابداری مختلف و نیز عوامل اقتصادی مختلف می باشد .
اگر فردی بخواهد قدرت سودآوری واقعی شرکتها را ارزیابی کند، باید پیرامون کیفیت سود آوری آنها برخی تصمیمات اتخاذ نماید.
ارزیابی کیفیت سود معمولا مشکل بوده و نیاز به تجربیات قابل ملاحظه ای در حسابداری و تجزیه و تحلیل مالی دارد .
بهترین توصیه به سرمایه گذاران: ادامه دادن و استفاده از EPS گزارش شده است، چون این تمام چیزی است که معمولا در دسترس بوده و همه مجبورند به آن اتکا کنند.
بررسی التون ، گرابر و گولت کین نشان دهنده :
بررسی التون ، گرابر و گولت کین نشان دهنده اضافه بازده تعدیل یافته بر مبنای ریسک موجود از خرید سهام بر اساس رشد سود سال آتی است و سهام های با رشد آتی EPS بیشتر ، بازده تعدیل یافته بر اساس ریسک بیشتری نیز دارند. برای 30% از شرکتهای با بالاترین رشد EPS ، اضافه بازده تعدیل یافته بر اساس ریسک 7/5% بود. بنابراین رشد در سود گزارش شده ، به طور موثر بر قیمت سهم تاثیر می گذارد.
نسبت P/E تا چه اندازه باید بالا باشد؟
این مقدار به عوامل زیر بستگی دارد :
1- میزان اعتماد سرمایه گذار به رشد مورد انتظار :
(در مورد شرکتهای معتبرمثل “ اینتل “بدلیلی عملکرد قبلی ،توانایی مدیریت و تخمین های رشد بالا اعلام شده قبلی ، سرمایه گذاران انتظار نرخ سریع رشد برای چند سال آینده دارند)
2- دلایل رشد سود مهم هستند :
آیا رشد سود نتیجه تقاضای زیاد است ؟ آیا رشد نتیجه افزایش درآمد است؟ یا کاهش هزینه ؟
پاورپوینت فصل 15 کتاب مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی