دانلود پایان نامه بررسی تاثیر اهرم بدهی عملیاتی بر بازده آتی حقوق صاحبان سهام شرکت های پذیرفته شده بورس

اختصاصی از فی فوو دانلود پایان نامه بررسی تاثیر اهرم بدهی عملیاتی بر بازده آتی حقوق صاحبان سهام شرکت های پذیرفته شده بورس دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

بررسی تاثیر اهرم بدهی عملیاتی بر بازده آتی حقوق صاحبان سهام شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

لینک پرداخت و دانلود *پایین مطلب* 

فرمت فایل:Word (قابل ویرایش و آماده پرینت)

تعداد صفحه:93

فهرست :

چکیده: 1

مقدمه: 2

فصل اول: کلیات تحقیق

1-1 مقدمه 4

2-1 تاریخچه مطالعاتی. 5

3-1 بیان مساله تحقیق. 6

4-1 اهمیت و ضرورت تحقیق. 6

5-1 اهداف تحقیق. 7

6-1 فرضیات تحقیق. 8

7-1 قلمرو تحقیق. 8

8-1 تعریف واژه های تخصصی تحقیق. 9

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

1-2 مقدمه 11

2-2 بازار بورس.. 12

3-2 دلایل عمده تامین مالی شرکت ها 12

4-2 روش های تامین مالی. 13

1-4-2 تامین مالی کوتاه مدت.. 13

2-4-2 تامین مالی بلند مدت.. 13

5-2 تأمین مالی ناشی از بدهی های عملیاتی. 14

1-5-2 بدهی های عملیاتی قراردادی. 15

1-1-5-2 اعتبارات تجاری (حساب پرداختنی تجاری) 15

1-1-1-5-2 هزینه اعتبارات تجاری. 15

2-1-1-5-2 هزینه عدم استفاده از تخفیف.. 16

3-1-1-5-2 تأخیر در پرداخت.. 16

4-1-1-5-2 اعتبار تجاری به عنوان ابزاری برای تأمین مالی. 16

2-1-5-2 اسناد پرداختنی. 17

3-1-5-2 سایر حساب ها و اسناد پرداختنی. 17

4-1-5-2 پیش دریافت از مشتریان. 17

2-5-2 بدهی های عملیاتی برآوردی (ذخایر) 18

1-2-5-2 ذخیره هزینه های معوق. 19

2-2-5-2 ذخیره مالیات.. 19

3-2-5-2 ذخیره مزایای پایان خدمت کارکنان. 19

6-2 تامین مالی ناشی از بدهی های مالی. 20

1-6-2 بدهی های مالی کوتاه مدت.. 20

1-1-6-2 اوراق تجاری (اوراق قراضه کوتاه مدت) 21

1-1-1-6-2 اوراق تجاری به عنوان یکی از ابزارهای تأمین مالی. 21

2-1-6-2 وام های بانکی کوتاه مدت.. 22

3-1-6-2 وثیقه قرار دادن حساب های دریافتی. 22

4-1-6-2 وثیقه قرار دادن موجودی کالا. 23

2-6-2 بدهی های مالی میان مدت و بلندمدت.. 23

1-2-6-2 وام های بانکی بلندمدت.. 24

2-2-6-2 وام های شرکت های بیمه و سایر موسسات اعتباری. 24

3-2-6-2 تامین مالی تجهیزات.. 24

4-2-6-2 بدهیهای رهنی. 24

5-2-6-2 اوراق قرضه 25

1-5-2-6-2 انواع اوراق قرضه 25

6-2-6-2 مزایا و معایب تامین مالی از طریق بدهیهای بلندمدت.. 26

7-2 تشریح بازده و انواع آن. 28

1-7-2 بازده سهام 28

2-7-2 بازده مورد انتظار یک سهم 30

3-7-2 بازده ارزش ویژه یا حقوق صاحبان سهام 30

4-7-2 بازده دارایی. 31

5-7-2 بازده سرمایه گذاری. 31

8-2 نظرات و تئوری های تامین مالی. 32

1-8-2 نظریه سنتی. 32

2-8-2 نظریه مودیگلیانی و میلر. 33

3-8-2 مالیات و نظریه مودیگلیانی و میلر. 34

4-8-2 هزینه های ورشکستگی و نظریه مودیگلیانی و میلر. 34

5-8-2 هزینه های نمایندگی. 34

6-8-2 تئوری موازنه ایستا یا پایدار. 35

7-8-2 نظریه عدم تقارن اطلاعات.. 36

8-8-2 تئوری سلسله مراتب گزینه های تامین مالی ( تئوری ترجیحی) 37

9-2 مروری مختصر بر مطالعات و تحقیقات.. 39

1-9-2 مروری مختصر بر مطالعات خارجی. 40

2-9-2 مروری مختصر بر مطالعات داخلی. 42

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق

1-3 مقدمه 47

2-3 روش تحقیق. 47

3-3 متغیر های تحقیق. 48

1-3-3 متغیر مستقل. 48

2-3-3 متغیر وابسته 48

3-3-3 متغیر کنترل. 49

4-3 مدل مفهومی تحقیق. 50

5-3 اهداف تحقیق. 50

6-3 فرضیات تحقیق. 51

7-3 جامعه آماری و نمونه تحقیق. 52

8-3 روش گردآوری اطلاعات.. 52

9-3 روش تجزیه و تحلیل داده ها : 53

10-3 آمار توصیفی. 53

11-3 آزمون های رگرسیونی لازم در سه بخش زیر ارائه گردیده است: 53

12-3 رگرسیون فرضیات تحقیق بصورت زیر می باشد: 56

13-3 معرفی نرم افزار Eviews. 57

14-3 انواع داده‌ها 57

15-3 مدل داده های ترکیبی سری زمانی- مقطعی (پنل) 58

16-3 انواع مدل های بکار رفته در داده های ترکیبی. 58

17-3 تحلیل رگرسیون. 59

18-3 فروض کلاسیک... 60

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها

1-4 مقدمه‏ 64

2-4 آمار توصیفی. 64

3-4 آزمون فرضیه های تحقیق. 66

1-3-4 آزمون هم خطی بین متغیرها ونرمال بودن داده ها 66

2-3-4 بررسی ناهمسانی واریانس.. 67

3-3-4 بررسی خود همبستگی. 68

4-3-4 آزمون F و آزمون هاسمن. 68

5-3-4 تحلیل رگرسیون (فرآیند آزمون فرضیه ها) 69

1-5-3-4 آزمون فرضیه اصلی. 71

2-5-3-4 آزمون فرضیات فرعی. 72

1-2-5-3-4 آزمون فرضیه فرعی اول: 72

2-2-5-3-4 آزمون فرضیه فرعی دوم: 72

3-2-5-3-4 آزمون فرضیه فرعی سوم: 73

4-2-5-3-4 آزمون فرضیه فرعی چهارم: 73

4-4معادله خروجی مدل تحقیق. 74

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات

1-5 مقدمه 76

2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها 76

1-2-5 فرضیه اصلی. 76

2-2-5 فرضیه فرعی اول. 77

3-2-5 فرضیه فرعی دوم 77

4-2-5 فرضیه فرعی سوم 78

5-2-5 فرضیه فرعی چهارم 78

3-5 نتیجه گیری کلی تحقیق. 78

4-5 پیشنهاد هایی مبتنی بر یافته های تحقیق. 80

5-5 پیشنهادهایی برای تحقیقات آتی. 80

6-5 محدودیت های تحقیق. 80

پیوست ها

خروجی نرم افزار. 83

منابع و ماخذ

منابع فارسی: 88

منابع لاتین: 91

چکیده لاتین. 93

فهرست جداول:

جدول 1-1 خلاصه تحقیقات انجام شده 5

جدول 1-4 نتایج آمار توصیفی. 65

جدول 2-4 جدول همبستگی برای تست هم خطی دادها 66

جدول 3-4 نتایج آزمون ناهمسانی وایت.. 68

جدول 4-4 آزمون F لیمر. 69

جدول 5-4: آزمون هاسمن. 69

جدول 6-4 نتایج آزمون رگرسیون ترکیبی. 70

چکیده:

تامین مالی از جمله مهمترین مباحث بحث برانگیز در مدیریت مالی و حسابداری است که تحقیقات گسترده ای را در حوزه امور مالی و حسابداری موجب شده است. علیرغم گستردگی روش های تامین مالی، مدیران باید از چگونگی نحوه تامین مالی و اثر بکارگیری هر یک از آن ها بر عملکرد عملیاتی، سودآوری و بازده آتی سهام شرکت ها آگاه باشند. برهمین مبنا در این تحقیق تاثیر اهرم بدهی عملیاتی به عنوان یکی از ابزارهای اصلی تامین مالی، بر بازده آتی حقوق صاحبان سهام در 110 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های1383 الی 1388 مورد بررسی قرارگرفته است. روش آماری تحقیق، توصیفی مبتنی بر تحلیل رگرسیون به روش تحلیل داده های ترکیبی می باشد. یافته ها نشان می دهد که رابطه معنادار مثبتی بین اهرم بدهی عملیاتی و اهرم بدهی قراردادی با بازده آتی حقوق صاحبان سهام شرکت ها وجود دارد و اهرم کل نیز موجب تعدیل رابطه اهرم بدهی عملیاتی با بازده آتی حقوق صاحبان سهام می شود. یافته های این تحقیق علاوه بر پرکردن خلاء تحقیقاتی در این زمینه، برای مدیران و سرمایه گذاران مفید می باشد.

واژه های کلیدی: اهرم بدهی عملیاتی، اهرم بدهی قراردادی، اهرم بدهی برآوردی، بازده آتی حقوق صاحبان سهام

در دنیای واقعی که بنگاه ها و شرکت های اقتصادی در آن فعالیت می کنند، بهینه سازی منابع مالی از مهمترین مسائل آنهاست. بهینه سازی منابع مالی باعث حداکثرکردن بازدهی با کمترین هزینه سرمایه می شود. شرکت ها برای تامین مالی تنها از یک منبع ( سرمایه یا بدهی ) استفاده نمی کنند؛ بلکه ترکیبی از آن ها را بکار می برند. نکته مهم این است که شرکت ها در جهت دستیابی به اهداف اصلی خود، باید کدامیک از منابع مالی را انتخاب کرده و چه میزان از آن منبع را در ترکیب سرمایه خود استفاده کنند. قطعا شناسایی راه های مختلف تامین مالی و بهره گیری از ابزارهای مناسب مالی، مدیریت را در اتخاذ تصمیمات صحیح تر و کسب منافع بیشتر برای شرکت ها یاری خواهد نمود و استفاده بهینه از منابع مالی به مدیران این فرصت را خواهد داد تا ارزش کلی شرکت و ثروت صاحبان سرمایه را افزایش دهند.

تاکنون یک الگوی مطلق جهت ساختار مطلوب سرمایه ارائه نشده، اما برای دستیابی به چنین الگویی، تحقیقات و مطالعات زیادی صورت گرفته است. حاصل این تحقیقات، ارائه واقعیت ها، تعیین یا شناخت هزینه ها و مشخص شدن نقاط ضعف و قوت راه هایی است که شرکت ها بدان وسیله خود را از نظر مالی تامین می کنند. در این تحقیق سعی بر آنست که تاثیر تامین مالی ناشی از بدهی های عملیاتی بر بازده آتی حقوق صاحبان سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، مورد بررسی قرار گیرد تا با جمع آوری اطلاعات واقعی، مدیران مالی و همچنین سرمایه گذاران بتوانند از این نتایج استفاده کنند.

شرکت ها برای فراهم کردن وجوه لازم برای مخارج سرمایه ای و عملیات خود، اقدام به تامین مالی از منابع گوناگون نموده و وجوه مورد نیاز خود را تامین می کنند. تئوری مالی شرکت ها بر این فرض استوار است که هدف مدیریت حداکثر نمودن ارزش بازار یک شرکت و در نتیجه، حداکثر نمودن ثروت سهامداران است. بنابراین تصمیمات مربوط به ساختار مالی و سرمایه و همچنین تعیین و انتخاب بهترین شیوه تامین مالی از وظایف مدیران مالی بشمار می رود. تامین مالی می تواند ازطریق بدهی ها و یا انتشار سهام انجام شود. برخی نظریه ها به این موضوع پرداخته اند که چرا شرکت ها شیوه های تامین مالی خاصی را انتخاب می کنند و اینکه چطور چنین انتخاب هایی در عملکرد گذشته و آتی شرکت منعکس می شود. با این حال بررسی های فراوانی در مورد روش های مختلف تامین مالی و اثرات آن ها بر بازده و قیمت سهام و دیگر متغیرهای موجود در شرکت ها انجام شده است. نتایج تحقیقات صورت گرفته نشان می دهد که عملکرد شرکت ها به استفاده و نوع تامین مالی برون سازمانی شرکت مرتبط است. همچنین نوع تامین مالی (از طریق سرمایه و یا بدهی) تاثیرات متفاوتی بر عملکرد شرکت ها دارد.

در این تحقیق سعی بر آن است، تاثیر اهرم بدهی عملیاتی[1] بر بازده آتی حقوق صاحبان سهام[2] شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گیرد. یافته های این تحقیق علاوه بر پرکردن خلاء تحقیقاتی در این زمینه، اطلاعاتی مفید نیز برای مدیران و افراد ذینفع فراهم می آورد. زیرا از یک سو مدیران را در ایفای مسئولیت هایی از جمله تصمیم گیری در انتخاب شیوه تامین مالی مناسب و حداکثرسازی ارزش شرکت که هدف هر موسسه و سازمان انتفاعی است یاری می رساند و از سوی دیگر به سرمایه گذاران و سهامداران در تصمیم گیری، آگاهی و دانش می دهد.

در این فصل از تحقیق، محقق به طور خلاصه و با توجه به موضوع تحقیق، به بیان مسئله اصلی پژوهش، ضرورت انجام تحقیق، اهداف و فرضیات تحقیق و همچنین قلمرو تحقیق پرداخته و در آخر نیز تعاریف واژه ها و اصطلاحات و ساختار تحقیق را آورده است.

و...

NikoFile

گشتاور و اهرم ها

اختصاصی از فی فوو گشتاور و اهرم ها دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

پایان نامه تاثیر اهرم مالی بر سیاست تقسیم سود

اختصاصی از فی فوو پایان نامه تاثیر اهرم مالی بر سیاست تقسیم سود دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

پایان نامه تاثیر اهرم مالی، جریان نقد عملیاتی و اندازه شرکت بر سیاست تقسیم سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

سیاست تقسیم سود یکی از موضوعات اساسی در مباحث مدیریت مالی است. با توجه به نوسانات ایجاد شده در شاخص های بورس اوراق بهادار، تقسیم سود به موضوعی مهم برای افزایش ثروت سهامداران تبدیل شده است. از یک طرف مدیران شرکت ها خواهان تقسیم سود کمتر و سهامداران خواهان دریافت سود تقسیمی بیشتری هستند. برای افزایش عایدات، مدیران باید از مدل های تقسیم سود و عوامل موثر بر سیاست تقسیم سود آگاهی داشته باشند.

در این پژوهش تاثیر اهرم مالی، جریان نقد عملیاتی و اندازه شرکت بر سیاست تقسیم سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار مورد بررسی قرار می گیرد. بدین منظور سه فرضیه تدوین گردیده است. در فرضیه اول تاثیر اهرم مالی بر سیاست تقسیم سود، در فرضیه دوم تاثیر جریان نقد عملیاتی بر سیاست تقسیم سود و در فرضیه سوم تاثیر اندازه شرکت بر سیاست تقسیم سود مورد آزمون قرار گرفته است. با توجه به مبانی نظری و ادبیات موضوع برای تجزیه و تحلیل داده ها، برای آزمون سه فرضیه یک مدل رگرسیون چند متغیره مورد استفاده قرار گرفته است. جامعه آماری، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1382 تا 1389 می باشد. برای تعیین نمونه آماری، از روش حذف سیستماتیک استفاده شده است که در نهایت 74 شرکت مورد بررسی قرار گرفت.

نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده ها بیانگر تایید هر سه فرضیه مورد بررسی با استفاده از داده های تابلویی می باشد. به بیان دیگر رابطه منفی و معنی دار بین اهرم مالی و سیاست تقسیم سود و همچنین رابطه مثبت و معنی دار بین جریان نقد عملیاتی و اندازه شرکت با سیاست تقسیم سود وجود دارد.

فصل اول : کلیات پژوهش

1-1- مقدمه   ...................................................................................................................

1-2- شرح و بیان مساله پژوهشی   ...........................................................................................................................

1-3- اهداف پژوهش   ............................................................................................................................................

1-4 - اهمیت و ارزش پژوهش   ..............................................................................................................................

1-5- فرضیه های پژوهش    ..................................................................................................................................... 1-6- جامعه آماری وروش نمونه­گیری   ..................................................................................................................

1-7- روش پژوهش   ...............................................................................................................................................

1-8- روش و ابزار گردآوری داده ها   .....................................................................................................................

1-9- کلید واژه ها   ................................................................................................................................................

1-10- خلاصه فصل   ..............................................................................................................................................

فصل دوم : مبانی نظری و پیشینه پژوهش

2-1- مقدمه   ..........................................................................................................................................................

2-2- سود   ..............................................................................................................................................................

2-2-1-سود تقسیمی هر سهم   ................................................................................................................................. 2-2-2- اهداف تقسیم سود توسط شرکت ها   ........................................................................................................

2-2-3- اهداف گزارشگری سود خالص   ...............................................................................................................

2-2-4- نحوه تخصیص سود   .................................................................................................................................

2-3- سیاست های متداول تقسیم سود در شرکت ها   ...............................................................................................

2-3-1- تقسیم سود نقدی   ......................................................................................................................................

2-3-2- سهام جایزه (سود سهمی)   ..........................................................................................................................

عنوان                                                                                                                                                                    صفحه

2-3-2-1- مزایای تقسیم سود به صورت توزیع سهام   ............................................................................................

2-3-3- تجزیه سهام   .............................................................................................................................................

2-3-4- بازخرید سهام   ..........................................................................................................................................

2-3-4-1- مزایا و معایب بازخرید سهام   ................................................................................................................

2-4- نظریه های سیاست تقسیم سود   .....................................................................................................................

2-5- محدودیت‌های مؤثر بر تقسیم سود و عوامل کنترل کننده آن   .......................................................................

2-5-1- محدودیت قانونی   ...................................................................................................................................

2-5-2- وضعیت نقدینگی شرکت   .......................................................................................................................

2-5-3- محدودیت‌های قرار داد اوراق قرضه   .......................................................................................................

2-5-4- توانایی شرکت در دست یابی به بازارهای پول و سرمایه   ..........................................................................

2-5-5- توجه به سیاست های رشد و توسعه شرکت   .............................................................................................

2-5-6- تأثیر آثار مالیاتی تقسیم سود بر آینده شرکت   ...........................................................................................

2-5-7- وضعیت درآمدی سهامداران   ....................................................................................................................

2-5-8- علایق سهامداران   .....................................................................................................................................

2-5-9- کنترل و اداره امور شرکت   .......................................................................................................................

2-5-10- هزینه‌های انتشار ( هزینه فروش سهام جدید )   ..........................................................................................

2-5-11- فرصت های سرمایه گذاری سود آور   .....................................................................................................

2-5-12-نوع سهامداران   ........................................................................................................................................

2-5-13- علامت دهی و محتوای اطلاعاتی تقسیم سود   ..........................................................................................

2-5-14- درجه اهرم مالی   .....................................................................................................................................

2-6- دیدگاه ‌های موجود درباره سود تقسیمی   ......................................................................................................

2-6-1- نظریه عدم ارتباط سیاست های تقسیم سود با قیمت سهام   .........................................................................

2-6-2- نظریه ارتباط سیاست های تقسیم سود با قیمت سهام   .................................................................................

2-6-2-1- مدل گوردون   .....................................................................................................................................

عنوان                                                                                                                                                                     صفحه

2-6-2-1- 1- الزامات مدل گوردون   ...................................................................................................................

2-6-2-2- مدل پرنده در دست   ...........................................................................................................................

2-6-2-3- مدل والتر   .........................................................................................................................................

2-6-2-4- تئوری مشتری سود سهام   ...................................................................................................................

2-6-2-5- تئوری علامت‌دهی سود سهام   ...........................................................................................................

2-7- بازده سهام   ................................................................................................................................................

2-7-1- بازده سهام از دیدگاه سرمایه گذار ( سهامدار ) ........................................................................................

2-7-2- بازده سهام از دیدگاه شرکت   .................................................................................................................

2-7-3- بازده تحقق یافته   ...................................................................................................................................

2-7-4- محاسبه نرخ بازده مورد انتظار سهامدار   ..................................................................................................

2-7-4-1- ارزشیابی در شرایط ثبات سود سهام   ..................................................................................................

2-7-4-2- ارزشیابی در شرایط ثبات رشد سود سهام   ........................................................................................... ‌

2-7-4-3- ارزشیابی در شرایط رشد متغیر سود سهام   ...........................................................................................

2-7-5- تاثیر تغییرات سود سهام بر قیمت و بازده سهام   ........................................................................................

2-7-6- تأثیرتئوری های مختلف سیاست های تقسیم سود بر بازده سهام   ..............................................................

2-8- عوامل تاثیر گذار بر سیاست تقسیم سود   ....................................................................................................

2-8-1- اهرم مالی و سیاست تقسیم سود   ............................................................................................................

2-8- 2- جریان نقد عملیاتی وسیاست تقسیم سود   ..............................................................................................

2-8-2-1- رابطه جریان نقد عملیاتی و سیاست تقسیم سود   ..................................................................................

2-8-3- اندازه شرکت و سیاست تقسیم سود   .......................................................................................................

2-8-3-1- رابطه اندازه شرکت وسیاست تقسیم سود   ...........................................................................................

2-9- پیشینه پژوهش   ..........................................................................................................................................

2-9-1- پژوهش های خارجی   .............................................................................................................................

2-9-2- پژوهش های داخلی   ..............................................................................................................................

عنوان                                                                                                                                                                     صفحه

2-10- خلاصه فصل   ..........................................................................................................................................

                                                                                                                       فصل سوم : روش پژوهش

3-1- مقدمه   ........................................................................................................................................................

3-2- نوع پژوهش   ..............................................................................................................................................

3-3- فرضیه های پژوهش   ....................................................................................................................................

3-4- قلمرو پژوهش   ...........................................................................................................................................

3-4-1- قلمرو موضوعی پژوهش   .......................................................................................................................

3-4-2- قلمرو مکانی پژوهش   .............................................................................................................................

3-4-3- قلمرو زمانی پژوهش   ..............................................................................................................................

3-5- نمونه آماری پژوهش و روش نمونه گیری   .................................................................................................

3-6- روش و ابزارگردآوری داده های پژوهش   ..................................................................................................

3-7- مدل و متغیرهای پژوهش   ............................................................................................................................

3-8- مراحل محاسبه متغیرها   ................................................................................................................................

3-8-1- جمع آوری داده ها   .................................................................................................................................

3-8-2- نحوه محاسبه متغیرهای پژوهش   ..............................................................................................................

3-9- روش های آماری مورد استفاده در پژوهش   .................................................................................................

3-9-1- مزایای استفاده از داده‌های ترکیبی   ...........................................................................................................

3-9-2- معایب استفاده از داده‌های ترکیبی   ...........................................................................................................

3-9-3- روش های تخمین با استفاده از داده های ترکیبی   ......................................................................................

3-10- آزمون های آماری   ...................................................................................................................................

3-10-1- تحلیل رگرسیون   ..................................................................................................................................

3-10-1- فروض مدل رگرسیون خطی کلاسیک   .................................................................................................

3-10-1- 1-آزمون خود همبستگی   ....................................................................................................................

3-10-1-2-هم خطی   ..........................................................................................................................................

عنوان                                                                                                                                                                      صفحه

3-10-2- آزمون معنی دار بودن ضرایب رگرسیون (آزمون t )   ...........................................................................

3-10-3- آزمونF (معناداری مدل)   ...................................................................................................................

3-13-4- ضریب تعیین   ......................................................................................................................................

3-10-5- آزمون مانایی   .....................................................................................................................................

3-10-6-آزمون F لیمر   ....................................................................................................................................

3-10-7- روش های تخمین مدل با داده های تابلویی   ........................................................................................

3-10-7-1- آزمون هاسمن   ...............................................................................................................................

3-11- خلاصه فصل   .........................................................................................................................................

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها

4-1- مقدمه   .......................................................................................................................................................

4-2- آمار توصیفی   ...........................................................................................................................................

4-3- مانایی متغیرهای پژوهش   ...........................................................................................................................

4-4- روش های بر آورد مدل   ............................................................................................................................

4-5- آزمون فرضیه های پژوهش   .......................................................................................................................

4-5-1-آزمون فرضیه اول   ..................................................................................................................................

4-5-2- آزمون فرضیه دوم   ................................................................................................................................

4-5-3- آزمون فرضیه سوم   ...............................................................................................................................

4-6- خلاصه فصل   ............................................................................................................................................

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادها

5-1- مقدمه   ......................................................................................................................................................

5-2- خلاصه موضوع پژوهش   ...........................................................................................................................

5-3- نتایج آزمون فرضیه ها   ..............................................................................................................................

5-4- نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول   .............................................................................................................

5-5- نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم   .............................................................................................................

عنوان                                                                                                                                                                      صفحه

5-6- نتایج حاصل از آزمون فرضیه سوم   ..............................................................................................................

5-7- محدودیت های پژوهش   .............................................................................................................................

5-8- پیشنهادهای پژوهش   ...................................................................................................................................

5-8-1- پیشنهادهای کاربردی مبتنی بر فرضیه های پژوهش   .................................................................................

5-8-2- پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی   .......................................................................................................

5-9- خلاصه فصل   .............................................................................................................................................

فهرست منابع   ......................................................................................................................................................

پیوست 1: آمار توصیفی متغیرهای پژوهش   ..........................................................................................................                                            

پیوست 2: آزمون مانایی متغیرهای پژوهش   ..........................................................................................................

پیوست 3: نتایج آزمون F لیمر برای بررسی روش برآورد مدل رگرسیونی   ...........................................................

پیوست 4: نتایج آزمون هاسمن برای انتخاب بین روش اثرات ثابت و تصادفی   ......................................................

پیوست 5: نتایج برآورد مدل با استفاده از روش داده ­های تابلویی – اثرات تصادفی   ..............................................

فهرست جدول ها

جدول (3-1): شرکت های عضو نمونه آماری   ....................................................................................................                                                                

جدول (4-1): آمار توصیفی متغیرهای پژوهش   ...................................................................................................                                                                

جدول (4-2): آزمون مانایی متغیرهای پژوهش   ....................................................................................................                                                                

جدول (4-3): نتایج آزمون F لیمر برای بررسی روش برآورد مدل رگرسیونی   .....................................................                                                                

جدول (4-4): نتایج آزمون هاسمن برای انتخاب بین روش اثرات ثابت و تصادفی   ................................................                                                                 

جدول (4-5): نتایج برآورد مدل با استفاده از روش داده ­های تابلویی – اثرات تصادفی   ........................................                                                                

فهرست نمودارها

شکل (2-1): تقسیم مبلغ ثابت سود بین سهامداران   .............................................................................................

شکل (2-2): سیاست تقسیم سود متغیر   ..............................................................................................................