فصل هشتم: ارزیابی عملکرد سرمایه گذاری- 17 اسلاید
معیارهای عملکرد پرتفلیو
ü در اندازه گیری عملکرد پرتفلیو، سرمایه گذاران باید بازده تحقق یافته و ریسک را مورد بررسی قرار دهند.
q تنوع پرتفلیو معمولاً از طریق همبستگی بازده پرتفلیو با بازده شاخص بازار اندازه گیری می شود.
qتوان دوم ضریب همبستگی که به آن ضریب تعیین یا 2R گفته می شود، برای نشان دادن میزان
تنوع پرتفلیو استفاده می شود.
q ضریب تعیین، درصد تغییر در بازده پرتفلیو که توسط بازده بازار تبیین می شود را نشان می دهد.
q اگر صندوق مشترک سرمایه گذاری دارای تنوع بالایی باشد، در آن صورت میزان 2R به یک
نزدیکتر می شود و بیانگر آن است که بر اساس بازده بازار توضیح داده شده است.
ü این معیارها از تئوری بازار سرمایه و CAPM نشات می گیرند. در نتیجه به مفروضات این
تئوری ها وابسته هستند.
ü ریچارد رول استدلال می کند که بتا معیار واضحی از ریسک نیست.
برای مثال اگر تعریف پرتفلیو بازار تغییر کند در نتیجه آن، بتا نیز می تواند تغییر کند و همین کار
می تواند باعث تغییر رتبه بندی پرتفلیوها شود.
ü از نظر تئوریکی، هر یک از سه معیار عملکرد باید مستقل از معیار ریسک باشند.
تجزیه عملکرد کلی پرتفلیو به اجزای خاصی است به نحوی که مدیر پرتفلیو بتواند در خصوص آن اجزا، تصمیماتی را اتخاذ نماید
پاورپوینت فصل 8 کتاب مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی